亚博体彩app 西南证券运行60亿定增: “大重庆+大券商”带来千亿市值思象空间
发布日期：2026-02-28 13:15 点击次数：107
2026年2月24日，重庆召开“新春第一会”。
在此次会议上，重庆高层东说念主士强调，全面放大智能网联新动力汽车产业引颈上风，加速开采低空经济翻新发展强市，效能耕作壮大具身智能机器东说念主等改日产业，高圭臬开采以成渝中线科创走廊为主轴、西部（重庆）科学城和两江新区科创城为极核的市域科创走廊，握续开释“两院一湾”开采牵引效应，自便建强高能级科创平台，加速开采西部金融中心和外洋破钞中心城市。
重庆走的是“产业+科技+金融”的说念路，这其中，金融饰演着相当垂危的作用。
四个月前，重庆国资系统召开了一个闭门会议，重庆银行、重庆农商行、西南证券、重庆三峡银行、重庆联交所集团、重庆三峡担保集团、三峡东说念主寿、安诚保障等8家金融机构齐去了，重庆国资委一霸手的条款是，金融机构要在“十五五”时间通过阛阓化增资等形状壮大范畴能级。
重庆本钱圈那时的坊间神话是，西南证券很有可能领先运行增资，因为关于当今的重庆而言，需要的是平直融资而非波折融资，证券公司的垂危性远弘大于银行，一家千亿元市值的证券公司智力撑握得起西部金融中心的名头，智力老成壮大重庆“33618”的当代制造业集群体系。
居然如斯。
2026年2月13日晚间，西南证券（600369.SH）抛出了一个不杰出60亿元的定增决策。
黄桷树财经以为，重庆以前心爱各利己战，重庆国企和重庆区县之间不会打配合，然则当今，重庆厚爱协同作战，重庆国企和重庆区县之间正在酿成一种联袂共进的局势。以西南证券为例，重庆赐与它全所在的支握，第一，组建由姜栋林、杨雨松领衔的处置团队，这算得上是“给东说念主”；第二，西南证券目的定增募资60亿元，这算得上是“给钱”；第三，西南证券陆续与重庆多个区县签署策略和谐契约，在国企更动、钞票周转、上市耕作、产业招商等范围赢得优先和谐权，这算得上是“给业务”。给东说念主给钱给业务，这让西南证券的增长治服性显耀提高。
西南证券这一次的定增决策，中枢本色有四点。
一是定增股票数目不杰出本次刊行前西南证券总股本的30%，即不杰出19.94亿股。
二是刊行价钱不低于订价基准日前20个往返日股票往返均价的80%与刊行前最近一期末经审计的包摄于母公司激动的每股净钞票值的较高者。
三是重庆渝富控股集团和重庆水务环境集团将参与认购，认购金额阔别为15亿元和10亿元。
四是重庆渝富控股集团及重庆水务环境集团本次认购的股票锁按时为5年。
不言而喻的是，重庆国企试图通过清翠认购和超长锁按时，给外界传递猛烈的信心。
但有一些小激动仍然担忧，定增会摊薄每股收益，影响短期答复。
按照西南证券公布的模拟测算，假定定增募资60亿元，刊行19.93亿股，若西南证券功绩增长在0-20%这个区间，不作念定增的话，2026年，西南证券的每股收益为0.14元/股-0.17元/股；作念了定增的话，2026年，西南证券的每股收益为0.11元/股-0.13元/股。
践诺当中，摊薄效应不会有这样大。
黄桷树财经谨防到，铁心2026年2月25日收盘，西南证券最近20个往返日的往返均价为4.58元/股，乘以80%即为3.66元/股，西南证券最近一期未经审计的每股净钞票为3.90元/股，即定增价钱不会低于3.90元/股。由此来看，定增股票数目会少于15.38亿股，摊薄效应会远低于模拟测算成果。
站在西南证券的角度，它需要进一步开脱“靠天吃饭”，亚博体彩下载转向靠本钱驱动发展的旅途。
2025年前三季度，西南证券的投资收益+公允价值变动收益（注：主如若投资业务收入）为12.83亿元，占交易收入的比例为50.94%，达到了半壁山河。而利息净收入（注：主如若两融业务收入）为3.80亿元，占交易收入的比例为15.09%；手续费及佣金净收入（注：主如若经纪业务和投行业务收入）为7.55亿元，占交易收入的比例为29.98%。
西南证券一直在沉默地加大投资力度。
2025年事首，西南证券的自营权利类证券相当繁衍品/净本钱为10.24%，自营非权利类证券相当繁衍品/净本钱为190.01%。2025年9月末，自营权利类证券相当繁衍品/净本钱提高至15.77%，自营非权利类证券相当繁衍品/净本钱提高至226.49%。
西南证券在银行间阛阓发布过一个公告，铁心2024年末借款余额356.37亿元，铁心2025年末借款余额为531.12亿元，累计新增借款金额为174.75亿元，其中主要系卖出回购金融钞票款和收益笔据加多所致。
黄桷树财经以为，西南证券不吝告贷也要去作念投资，诠释投资收益是远弘大于借款成本的，这一笔账是统统算得过来的，但受限于净本钱的敛迹，西南证券不行能无尽加杠杆，因此定增融资相当有必要。
这一次定增融资60亿元，有15亿元用于证券投资业务，除此除外，5亿元用于财务处置业务，2.5亿元用于投资银行业务，9亿元用于钞票处置业务，6亿元加多子公司干预，7.50亿元用于信息时间与合规风控开采，15亿元用于偿还债务及补充其他营运资金，因此这一次的定增，能显耀提高西南证券的笼统实力。
站在重庆的角度，它正在告别依赖举债扩展的旧旅途，拥抱本钱驱动城市升级的新旅途。
2026年2月5日，金融支握西部陆海新通说念开采使命会议在重庆召开，中国东说念主民银行行长潘功胜亲身到场，见证陆海新通说念金融劳动中心揭牌。会上传递的信息很明确：重庆是一个策略关节，资金要流向这里。
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在中央严控地方隐性债务、敛迹非民生类政府投资的监管框架下，重庆主动削弱低效基建与债务扩展，将资源要点从“告贷搞开采”转向“引资作念产业”，以国企重组、本钱运作、产业基金撬动社会本钱，替代传统政府加杠杆模式。
在这个经由中，一家强劲的原土券商，垂危性不亚于一台“本钱造血机”，概况络续络续地为城市运输本钱。
重庆本钱圈的一个共鸣是，重庆正在打造西部金融中心，需要匹配一家市值千亿的证券公司，正如4000亿元市值的中信证券之于深圳，3400亿元市值的国泰海通之于上海。一朝重庆领有了一家强劲的证券公司，有望在腹地耕作出无数的上市公司，总共这个词城市的本钱阛阓会愈加活跃，总共这个词城市的产业结构将得到极大优化，这是“大券商”与“大重庆”之间的双向赋能。
站在本钱的角度，西南证券算是一个“进可攻，退可守”的投资目的。
从基本面来看，西南证券的PB仅有1.17，安全垫迷漫厚；股息率为1.86%，远超一年期定存。从成漫空间来看，西南证券是重庆独一的原土券商，而重庆打造西部金融中心正在赋予它很大的思象空间。
黄桷树财经以为，无数的央企正在前往重庆投资。在夙昔的两三年里，一些感觉锐利的央企是很乐于入股重庆地区上市公司的。因此，不排斥一些央企可能会积极参与西南证券的定增。
